VALUACIÓN DE LAS EXPECTATIVAS DEL SECTOR BANCARIO EN MÉXICO
Resumen
El presente trabajo tiene por objeto analizar qué genera o maximiza el valor de mercado de los grupos financieros que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), si un incremento en el crecimiento o un aumento en su rentabilidad. Para ello, se considera el valor terminal o perpetuidad desarrollado por Gordon y Shapiro, utilizado en la metodología de valuación por flujos de dividendos descontados, así como información financiera del periodo 2014 al 2018. Además, se aplica el análisis propuesto por Mass para evaluar el potencial del crecimiento y el rendimiento. Se determinó que el valor generado por el crecimiento es mayor que el obtenido por el incremento en la rentabilidad en las cinco instituciones financieras analizadas. Los resultados implicarían que todavía existe un crecimiento potencial y que las instituciones financieras aún no se encuentran totalmente maduras o desarrolladas y/o en un mercado maduro o desarrollado, por lo que las estrategias vía Fintech para crecer serían más valoradas por el mercado.
Descargas
Citas
Adam, J., (2005). Análisis de los métodos de valuación de empresas y la relación de estos con la capacidad que las organizaciones tienen para generar valor económico: propuesta para reportar, en la información financiera, el valor de las organizaciones y su capacidad para generarlo. Tesis de doctorado en ciencias de la administración, FCA-UNAM, México.
Arditti, F. y H. Levy (1977). The weighted average cost of capital as a cutoff rate: a critical examination of the classical texbook weigthed average, Financial management (fall), pp. 24-34.
Copeland T., T Koller y J. Murrin, (2000). Valuation: measuring and managing the value of companies, third edition, John Wiley & Sons, New Jersey.
Damodaran, A. (2006). Damodaran on valuation, John Wiley & Sons, New Jersey.
Drucker P. (1995). The information executives truly need, Harvard Business Review, Boston.
Entzana C. (2016). Estrategias financieras para crear valor en las empresas que integran el sector detallista y que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores: crecimiento en ventas vs margen de rentabilidad. Tesis para obtener el grado de Maestra en Finanzas, FCA-UNAM, D.F.
Fernández, P., (2013). Valoración de empresas: como medir y gestionar la creación de valor. tercera edición, Gestión 2000, Barcelona.
Friedman M. (1970). The social responsibility is to increase its profits. The New York times magazine, September 13th, Ney York.
Fuller, R.J. y C. Hsia (1984). A simplified common stock valuation model. Financial analyst Journal, N. 40, pp. 49-56.
Gordon, M. y E. Shapiro (1956). Capital equipment analysis: the required rate of profit. Management science, 3 (oct), pp. 102-110.
Marshall, A. (1890). Principles of Economics. Ed. C.W. Guillebaud, Cambridge. Traducción: Madrid, Aguilar, 1963.
Mill S., J. (1848). Principles of Political Economy. Universidad of Toronto Press, Traducción más Antigua: México, F.C.E., 1951.
Mass N. (2005). The relative value of growth. Boston MA, Harvard Business review.
Myers, S. (1974). Interactions of corporate financing and investment decisionsimplications for capital budgeting. Journal of finance (March), pp. 1-25.
Pinto J., H. Elaine y J. Stowe (2007). Equity Asset Valuation, Wiley & Sons. Second edition, New York.
Rappaport A., (1986). Creating shareholder value: The new standard for business performance, New York, Simon & Schuster Inc.
Saavedra, M. (2002). La valuación de empresas. Enfoques teóricos y aplicación de los modelos Black y Scholes, valor económico agregado y flujo de efectivo disponible en México: 1991-2000. Tesis para obtener el grado de doctora en administración, FCA-UNAM, D.F.
Williams, J. (1938). The theory of investment value. Cambridge, Mass. Harvard university Press.
