RIESGO Y RENDIMIENTO DE LOS FONDOS DE PENSIONES EN MÉXICO: ANÁLISIS DE LA SIEFORE BÁSICA 3
Resumen
El objetivo del presente artículo es analizar la relación riesgo-rendimiento de 10 Sociedades de inversión especializadas en fondos para el retiro (Siefores) pertenecientes a la Siefore Básica 3 (SB3) desde su creación en marzo de 2008 hasta junio de 2019. Lo anterior, con el propósito de comprobar si el postulado financiero establecido por Harry Markowitz de a mayor riesgo, mayor rendimiento se cumpliría en ese lapso. Para estimar el riesgo de mercado, al igual que los rendimientos, se utilizó la metodología econométrica de los modelos ARIMA-GARCH, cuyas pruebas de raíces unitarias mostraron evidentes rompimientos estructurales que fueron incluidos en los modelos presentados. Los resultados confirman que los fondos de pensiones que expusieron sus inversiones a mayores riesgos no generaron mayores rendimientos, lo que podría evidenciar una operación deficiente en el proceso de inversión por parte de las Siefores que afectaría el monto de la pensión del trabajador en el largo plazo. Finalmente, los rendimientos estimados de los 10 fondos se compararon contra el Indicador de Rendimiento Neto de la CONSAR encontrándose altas coincidencias en dicha comparativa.
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Citas
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