Risk and Return of Pension Funds in Mexico: Analysis of the Siefore Basica 3
Abstract
The fundamental purpose of this paper is to analyze the risk-return relation of 10 Mexican Pension Funds Societies (Siefores) belonging to the Basic Siefore 3 (SB3) from its creation in March 2008 up to June 2019. The foregoing, with the purpose of verifying if the investment postulate by Harry Markowitz was fulfilled. The postulate indicates that the greater the risk, the greater the return obtained. To estimate the market risk as well as the returns, the econometric methodology of the ARIMA-GARCH models was used. The unit root tests showed structural changes that were included in the models. The results confirm that the pension funds that exposed their investments to higher risks did not receive higher returns, showing a bad operation of the investment process by the Siefores which would affect the amount of the worker’s pension in the long term. Finally, the estimated returns of the 10 funds were compared against the CONSAR Net Performance Indicator and in all cases, high coincidences were found in the comparison.
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